5月国内光伏装机延续高增长

6月20日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月国内新增光伏装机12.90GW，同比增长88.87%，环比减少11.95%。1-5月累计光伏装机61.21GW，同比增长158.16%。据硅业分会6月21日报价，硅料价格回落至6-8万元/吨，已跌破部分企业生产成本。预计后续硅料价格将底部企稳，并逐步传导至下游，刺激“观望”装机需求启动，下半年有望迎来旺季。预计2023年国内新增光伏装机有望达140-150GW，同比增长约60%-70%。

海外需求仍有强劲动力，看好下半年终端需求释放

(资料图片)

据海关总署，5月我国电池组件出口额为315.53亿元，同比增长13.57%，环比增长3.46%。1-5月份全国组件累计出口金额为1521.94亿元同比增加23.66%。出口额增速放缓，主要系产业链价格回落所致。据我们测算，5月组件出口量约22.74GW，同比增长37.39%，环比增长7.11%，出口量同比高增，印证海外旺盛需求。随着组件价格逐步探底，国内外装机需求将快速释放，其中价格敏感度高的集中式装机需求有较大弹性。

5月逆变器出口金额约74.2亿元，同比增长94.81%，环比增长8.33%。据我们测算，5月逆变器出口量约23.0GW，同比增长113.21%，环比增长8.33%。分省份来看，广东、江苏、安徽、浙江四个重点省份逆变器出口额继续保持高增长态势。4月广东/江苏/安徽/浙江逆变器出口额分别为31.01/8.67/16.67/11.28亿元，同比增长55.33%/94.98%/292.94%/84.95%。

能源局推动分布式光伏“应接尽接”，叠加组件价格持续下行，分布式建设及运营企业有望核心受益

国家能源局发布《分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点实施方案》，指出随着分布式新能源装机提速，部分地区出现了调节能力不足、反送功率受限、电压偏差过大等问题，制约分布式光伏接入。对此提出要积极评估采用新型配电网、新型储能、负荷侧响应、虚拟电厂等措施打造智能配电网，挖掘源、网、荷、储的调节能力，提高分布式光伏接入电网承载能力，确保分布式光伏“应接尽接”。

此外，本周硅料及组件价格延续加速下跌趋势，据PVInfoLink，本周多晶硅致密料均价78元/Kg，环比上周大幅下降22元/Kg，降幅22%；分布式182mm/210mm单玻PERC组件均价1.46元/W，环比上周下降7.0%。随着硅料、组件龙头持续扩产，后续原材料、组件及设备价格有望持续回落或保持较低水平。当前政策积极保障分布式顺利接入电网，叠加分布式光伏项目成本下行、经济性提升，装机需求有望加速释放，分布式建设及运营企业有望核心受益。

根据以上逻辑，从基本面和技术面两方面入手，精选个股，供大家参考：

京山轻机（000821）

钙钛矿布局超前，已有实际产品销售。公司投资近1亿元建设高效钙钛矿太阳能电池实验中心，进行大面积玻璃基底反式结构钙钛矿电池以及硅基钙钛矿叠层电池的工艺研究，已完成搭建完整大面积单结钙钛矿电池中试线、晶硅钙钛矿叠层电池实验线，并配备齐全、高性能的精密测试仪器。目前公司提供MW级钙钛矿及整体解决方案，并提供GW级钙钛矿量产装备输出与技术支持。

光伏设备产品矩阵持续突破，有望迎来放量。HJT方面，公司可提供制绒、清洗、电镀金属化设备等工艺设备及相关自动化设备；公司首台HJT异质结清洗制绒设备已成功交付并通过客户验证，并在2022年年末取得4GW清洗制绒设备、前清洗设备、蚀刻清洗设备订单。TOPCon方面，公司可提供TOPCON电池PECVD&PVD镀膜设备、制绒和清洗等工艺设备及相关自动化设备，首台TOPCon技术二合一镀膜设备已成功交付。

截止2022年12月31日，公司光伏板块在手订单54.44亿元（含税），同比增长45.56%。

技术上，股价低位走出W底雏形，近期逆势走强，一旦突破颈线，上涨有望加速。

东方日升（300118）

深耕光伏十七年，老牌组件企业紧抓新机遇公司是全球领先的光伏组件制造商，并多线布局太阳能电站EPC、储能系统和光伏硅料等业务。2017-2022年，公司组件出货处于全球5-7名区间，22年公司组件出货13.5GW，销量市占率4.9%，一体化组件二线龙头地位稳固。公司深耕异质结技术多年，N型技术变革下引领异质结路线扩产，2023年将新投产9GW/16GW异质结电池/组件，异质结新增电池产能规模位居行业第二。同时，公司前瞻性切入海外储能市场，目前是国内领先的储能集成系统供应商。面对大储需求爆发，通过电芯采购与新增产线建设持续加码。截止23年1月，公司大储、工商储系统合计订单已达4GWh。

异质结大功率优势显著，降银先锋量产领跑异质结组件在各尺寸相同版型下，相较PERC/TOPCon组件均具备功率优势，其发电增益优势也逐步获得电站端认可从而拥有高额的单瓦溢价。公司系统性布局专利落实异质结降本，应用无主栅技术叠加银包铜大幅降低异质结银浆成本至7-8分/W，有望助力异质结成本与TOPCon打平。降银技术领先与定增的成功发行让公司异质结量产领跑行业，2023年公司将新投产9GW异质结电池、16GW异质结组件。我们预计公司2023年异质结组件出货有望超2GW，盈利能力超过PERC组件。

紧抓储能机遇，前瞻布局开启第二曲线公司2018年前瞻性布局储能，目前是国内领先的储能系统供应商，储能系统出货国内前十。近年持续耕耘海外市场，与FlexGen、SMA等海外厂商合作紧密，在北美、欧洲均有多个项目落地。2022年储能系统完成GW级出货，净利润超4000万元。公司当前储能系统订单合计4GWh，签订15GWh电芯采购与10GWh集成产线建设持续加码。随着电芯价格回落及零部件自供率提升，公司储能产品成本有望进一步降低，储能业务有望量利齐增，开启第二成长曲线。

技术上，股价于前低附近走出W底雏形，关注能否突破颈线。

参考资料：

20230426-中邮证券-京山轻机-000821-光伏板块订单充裕，钙钛矿领域布局超前

20230615-国海证券-东方日升-300118-异质结降银先锋，紧抓储能机遇

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